中宇资讯深度观察

从-年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，上周主产区山西地区煤焦油深加工企业平均利润为-19元/吨，较节前利润增长元/吨。节后原料煤焦油价格暂未有反弹，实单成交不温不火；原油春节期间大涨，因此节后调油用洗油、酚油等小油类产品价格大涨；工业萘暂成交量稀疏，因供应偏紧，下游杯获奖积极，预计后市大涨；煤沥青、蒽油下游尚未恢复需求，多维持节前订单，预计后市高位下行。因此目前来看，理论上深加工行业盈利情况好转，但是受春节因素影响，实际交投冷清。

装置方面（2.9-2.20），国内煤焦油深加工开工率为47%，较节前增长3%。据悉武钢、河南利源等装置停工；黄河煤化、山西东正、甘肃金利通等计划近期恢复开工。据中宇资讯统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为万吨，其中华北地区万吨（占比44%），华东地区万吨（占比26%），西北地区74万吨（占比7%），华中地区万吨（占比10%），西南地区85万吨（占比7%），东北地区38万吨（占比3%），华南地区40万吨（占比4%）。

煤焦油深加工企业装置动态

区域

单位名称

产能(万吨)

备注

华北

磁县鑫宝煤化工

60

年1月10号停工，开工日期待定

华中

武钢

50

2月初停车，预计3月中旬开车。

西北

陕西黄河煤化

35

2月初停工检修，计划近期开工

西北

新疆宝舜

30

1月20日停工检修，预计2月中旬恢复生产

华东

山东宝舜

30

装置年11月份停工，开工日期待定

华东

江苏考伯斯

30

1月中旬停车，开工日期未定

华北

唐山祥峰科技

30

预计年初投产

华北

山西福马

30

预计年5月全面投产

华北

河北鑫楠

30

1月初停工检修，开工日期待定。

华北

山西金州

30

1月26日停工检修

西北

宁夏鑫华威

25

1月21日停工检修，开工日期待定。

华中

河南利源

20

2月19日停工检修，计划2月底恢复生产。

西北

新疆晶鑫

18

装置停工

西北

咸阳秦宏

15

于1月初停工检修

西北

甘肃金利通

15

2月4日停工，计划2月26日开工

华中

安阳钢铁

15

装置7月14日停车，开期待定。

华东

山东济宁黑猫

15

1月4号停车，开工日期待定

华北

山西东正

15

装置停工检修

华北

山西大土河

15

装置年5月底停车检修，开期待定。

东北

本溪东颢

15

计划2月5日停工检修，2月28日恢复生产

华东

新余钢铁

10

春节期间停车，具体检修日期待定。

东北

宝泰隆

10

年12月中旬停工检修，计划农历春节后开工。

合计

原料方面，节前，下游备货结束，煤焦油价格高位回调，年一直处于全国高位价格的山西地区，节前回调至低位水平，与华东地区价格相差元/吨。节后归来，焦企在元/吨的高位利润下维持高位开工，随着煤焦油下游陆续恢复开工，且前期备货在春节期间大多消耗完毕，青岛地区最新的炭黑装置近期也将正式投产，市场需求也逐渐复苏，虽然场内成交较为冷淡，但河北、山西零星拍卖呈持稳小调的态势，对市场有一定的振奋左右，目前场内看涨情绪浓烈，同时深加工除煤沥青外各产品均行情看涨，工业萘看涨情绪浓烈，炭黑新一轮定价开始，预期有上行可能。

煤沥青：上周煤沥青主流报盘持稳，山西、河北地区节前受疫情影响，出货不畅，低位运行，节后交通物流基本恢复正常，预计山东、河南地区煤沥青供应紧张情况将得以缓解，价格下行。目前部分下游采购需求尚未恢复，市场实际成交不明朗。预计正月十五之前，市场需求缓慢恢复，消化节前备货，实际交投平淡，行情趋势偏弱下跌运行。因春节期间煤焦油深加工企业开工率下降，煤沥青供应减少，库存不高；下游方面，因石油焦价格上涨，预焙阳极存上涨预期，而且电解铝价格上涨。正月十五之后，预计随着需求恢复，原料煤焦油供应偏紧、市场活跃性增强等影响下，预计煤沥青行情趋势看涨。

蒽油：上周蒽油市场走势平淡，下游需求尚未恢复，行情商谈冷清，新单价格难定，市场指引不强。节前山东、河南地区受疫情影响，资源紧张，价格涨幅较大，节后随着物流运输恢复正常，高位下行。原料方面，目前煤焦油市场仍旧维持观望态势，近两日主产区拍卖价格变动不大，对市场参考性不大，目前市场等待下周最新的拍卖出台，随着市场需求复苏，煤焦油供应依旧偏紧，预计下周煤焦油价格持稳震荡为主。下游方面，炭黑市场波动不大，因正月十五之内，下游轮胎企业复工缓慢，有些企业预计出了正月十五之后才会恢复开工。加上企业节前备货尚未消化完毕，目前备货意向不高。春节期间原油上涨，蒽油加氢行情得以支撑。后市方面，预计煤焦油供应偏紧情况依旧存在，行情较为坚挺；下游轮胎节前也多发布涨价函，炭黑市场挺价情绪较重，长线行情有一定支撑，将利好蒽油市场。

工业萘：节后归来，工业萘市场观望为主，因近日辛醇价格暴涨元/吨，增塑剂及苯酐市场相应跟涨，需求端释放强势利好，商家对萘推涨情绪高涨；但因场内缺乏拍卖价格指导，具体涨幅还未可知，周内厂家观望待涨，多数企业暂未定价。临近周末，场内存在零星高价报盘，在4-元/吨附近，但实际成交并未跟进，多是预定价。原料面来看，节后深加工检修装置陆续重启，对焦油需求恢复，加之焦油自身货紧，后市存调涨预期。企业成本压力增加，对萘存挺涨意愿。下游萘法苯酐大幅向上，利润空间可观，目前原料库存消耗，对萘需求尚可。减水剂方面，随着气温回升，终端施工工地开工，对其需求增加，间接利好萘市。另外，供应端来看，预计元宵节前深加工检修企业陆续复工，供应存增加预期，但当前来看，仍存利好。综合分析，本周工业萘市场全面上涨。

洗油：上周洗油市场行情实际成交情况良好，较节前上涨-元/吨。节后洗油上涨的主要影响因素有：一是，春节假期期间原油价格上涨，节后第一个工作日较上月底原油价格上涨15%，节后油市补库积极，调油行情好转。原油价格在大涨之后转为下行，但预计回调幅度有限，在短期内将会继续维持较高价位。二是春节期间煤焦油深加工行业开工率下降至44%，节后虽有增长，但库存低位，价格反弹。三是洗油深加工市场行情逐渐恢复，对原材料采购积极性好转。节前受疫情影响压制的行情节后“报复性”反弹，下游积极备货，洗油行情上行为主。

炭黑：节后炭黑行情基本维持平稳运行，下游需求尚未恢复，处于停工或者消化节前备货的状态，因此炭黑新价未明，盘整守稳为主。预计后市方面，随着下游陆续恢复开工，原料煤焦油行情上涨，下游轮胎节前也多发布涨价函，市场挺价情绪较重，预计炭黑长线行情有一定支撑。最新参考报价：华北地区干法炭黑N主流价格在-元/吨；N主流成交价格在-元/吨。湿法炭黑N主流价格在-元/吨；N主流成交价格在7-7元/吨。节后需求陆续恢复。华东地区干法炭黑N主流价格在-元/吨；N主流成交价格在-8元/吨。湿法炭黑N主流价格在8-元/吨；N主流成交价格在7-元/吨，节后观望，盘整为主。

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